Дзен
Гузель Проценкогенеральный директор “Альфа-Форекс”Все материалы
За прошедшую неделю курс биткойна прибавил 1,42%. Биткоину помогли более слабые, чем ожидалось, данные по инфляции в США. Июньские показатели CPI и PPI снизили опасения, что ФРС будет вынуждена ужесточать политику. Это спровоцировало закрытие коротких позиций и позволило биткоину быстро восстановиться до 65 600 долларов . Дополнительной опорой стал спрос через спотовые Bitcoin-ETF: в пятницу чистый приток составил 132,3 миллиона долларов, а более широкий приток в регулируемые BTC- и ETH-фонды подтвердил, что институциональный спрос не исчез, несмотря на нервозность рынка.
О формировании локального дна можно говорить лишь с большой осторожностью. Уровень 61 300 долларов выдержал давление. Кроме того, цена удерживается в восходящем канале от 57 800 долларов. Но это пока техническая стабилизация, а не полноценный разворот. Покупатели дважды не смогли закрепиться выше 65 500–65 600 долларов.
О завершении криптозимы говорить преждевременно. Для такого вывода нужен устойчивый приток ликвидности, снижение геополитической премии в нефти, более ясный сигнал от ФРС и пробой ключевых сопротивлений на растущих объемах. Пока рынок остается зависимым от нефти, доллара, доходностей облигаций и новостей вокруг Ирана. Даже крупные финансовые организации в начале июля ухудшали оценки крипторынка из-за слабого аппетита инвесторов, отрицательных ETF-потоков в предшествующий период и неопределенности с регулированием.
На текущей неделе базовый сценарий для биткоина — торговля в широком диапазоне 63 300–65 600 долларов. Закрепление выше 65 530–65 600 долларов откроет путь сначала к 67 000 долларов, а затем к зоне 69 850–70 000 долларов. Потеря 63 350 долларов ухудшит картину и повысит вероятность повторного теста 61 300 долларов. Основные триггеры недели — развитие конфликта вокруг Ирана, динамика нефти, данные по запасам нефти в США, PMI и ожидания перед заседанием ФРС в конце месяца.
Интересно, что за прошедшую торговую неделю Ethereum опередил биткоин прежде всего за счет повышения интереса к рисковым активам после мягких инфляционных данных США. Когда рынок начал закладывать меньшую вероятность нового ужесточения политики ФРС, альткоины получили пространство для отскока после затяжного снижения. Для ETH эффект оказался сильнее, поскольку монета долго находилась под давлением в паре с BTC, а значит, накопила потенциал для технического восстановления.
Существенным фактором стали и потоки в ETF. В начале июля Ethereum-ETF в отдельные дни привлекали больше средств, чем Bitcoin-ETF, что говорит о точечном интересе институциональных инвесторов именно к ETH. Однако эти притоки пока выглядят скорее тактическим восстановлением спроса, а не началом широкого и устойчивого альтсезона.
Технически ситуация по Ethereum улучшилась после пробоя нисходящей трендовой линии от вершины 4 755 долларов в районе 1 765 долларов. Но разворот еще не подтвержден. ETH остается ниже психологически важной отметки 2000 долларов, а зона 2 240 долларов — следующий барьер, после преодоления которого можно будет говорить о более серьезном изменении среднесрочной структуры рынка.
На этой неделе Ethereum может сохранять преимущество над BTC, если макростатистика не усилит ожидания жесткой политики ФРС, а нефть не продолжит резко дорожать. Закрепление выше 1 900 долларов создаст условия для атаки 2 000 долларов. Но пока цена не прошла этот уровень, сохраняется риск возврата к 1 765 долларам и затем к 1 500 долларам. Особенно этот риск усилится, если нефть поднимется выше 100 долларов за баррель и рынок вновь начнет закладывать ускорение инфляции.
Геополитический конфликт не обрушил крипторынок по нескольким причинам. Во-первых, первоначальная распродажа уже произошла в понедельник, когда BTC краткосрочно опускался к 61 824 долларам, после чего в зоне 61 300 долларов появился заметный спрос. Во-вторых, более слабые CPI и PPI США быстро сместили фокус инвесторов с геополитики на перспективы денежной политики ФРС. В-третьих, часть участников считает текущие уровни близкими к локальному дну и выкупает снижение, а притоки в ETF поддерживают рынок ликвидностью.
Устойчивости также способствует то, что инвесторы пока рассчитывают на ограниченный характер эскалации и на то, что ФРС не будет повышать ставку после последних инфляционных данных. Позитивно действует и снижение спроса на защиту в опционах: участники рынка стали менее активно страховаться от резкого падения.
В то же время устойчивость остается хрупкой. Нефть дорожает из-за рисков для судоходства через Ормузский пролив, а высокие цены на энергоносители способны снова разогнать инфляционные ожидания. Это поддерживает доллар и доходности американских облигаций, ограничивает спрос на рисковые активы и делает ФРС более осторожной. Рынок уже реагировал на сочетание сильной экономики США и снижения надежд на смягчение политики коррекцией биткоина после попытки закрепиться выше 65 000 долларов.
Кроме того, часть инвесторов может реагировать на геополитический риск с лагом. Пока надежда на деэскалацию и мягкую ФРС перевешивает тревогу, но дальнейший рост нефти или ухудшение военных новостей способны быстро изменить баланс. Поэтому ключевой вопрос ближайших недель — не сам факт конфликта, а его влияние на нефть, инфляцию и будущие решения Федрезерва.
Во втором полугодии наиболее вероятен не прямолинейный рост, а период высокой волатильности с попытками восстановления после глубокой коррекции. Базовый сценарий предполагает формирование основания в четвертом квартале в октябре, если спадет геополитическая напряженность, нефть перестанет ускоряться, а ожидания по ставке ФРС останутся мягкими. Но этот сценарий не гарантирован.
Наиболее устойчивыми, на мой взгляд, останутся BTC и ETH. Биткоин сохраняет статус главного и наиболее ликвидного криптоактива, а ETF дают ему понятный канал институционального спроса. Ethereum интересен как более рискованный актив первого эшелона. При смягчении финансовых условий он способен расти быстрее BTC, что уже проявилось в июле через более сильную динамику ETH и притоки в Ethereum-ETF.
Автор: Гузель Проценко, генеральный директор “Альфа-Форекс”
В разделе “Мнения” сайта Агентства экономической информации “ПРАЙМ” публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства “ПРАЙМ”. Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ “ПРАЙМ”.
Авторы и АЭИ “ПРАЙМ” не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе “Мнения” Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
Подробнее
Источник: http://1prime.ru/20260721/protsenko-871658365.html