Дзен
Дмитрий НазаркинЭксперт по рынку драгметаллов и драгкамнейВсе материалы
МОСКВА, 27 июл — ПРАЙМ. Золото официально перестало быть платёжным инструментом, но центральные банки крупнейших стран по-прежнему хранят в своих запасниках около 40 тысяч тонн этого металла. Несмотря на развитие цифровых валют и сложных биржевых инструментов, золото остаётся одним из главных резервных активов. А в последние пару лет физический металл всё активнее перемещается на Восток.
При этом неправильно считать, что Запад продаёт золото, а Восток — покупает. Резервы США, Германии, Франции и Италии остаются одними из крупнейших в мире, и эти страны не демонстрируют значительной распродажи своих запасов. Однако в большей своей массе потоки физического металла действительно меняют направление. Когда инвесторы выводят деньги из золотых ETF, фонды вынуждены продавать часть металла, и тогда он начинает искать нового покупателя. Им становятся центральные банки и инвесторы из Азии и Ближнего Востока.
Золотой разворот
Почему так происходит? Причин несколько. Первая — финансовая возможность азиатских стран покупать золото. Китай и Индия уже давно являются крупнейшими мировыми потребителями металла в слитках. Вторая — рекордные темпы закупок золота центральными банками по всему миру. Наряду с лидерами — Китаем и Индией — в последние два года заметно активизировались Казахстан и Узбекистан. Даже Турция, которая в первом квартале этого года продавала золото из резервов, весь прошлый год наращивала запасы.
Геополитическая турбулентность серьёзно поменяла отношение государств к качеству и составу резервов. Многие финансовые активы могут оказаться заложниками политической конъюнктуры. Облигации зависят от состояния их эмитентов, валюты — от курсовых колебаний и внешнеэкономического давления. По сравнению с этим золото — актив другой природы. Сегодня оно расценивается государствами не только как резерв на будущее, но и как фактор, формирующий доверие к национальной валюте.
Китай перехватывает эстафету
Именно такую функцию, похоже, возлагает на золото Китай: “вечный металл” помогает Пекину укреплять доверие к юаню. США десятилетиями формировали доверие к доллару через промышленность и внешнюю торговлю. Теперь эту эстафету уверенно перехватывает Поднебесная.
Восток и Запад всегда отличались горизонтами планирования. Западные рынки живут ожиданиями ближайших кварталов, решений ФРС и корпоративных отчётов. Государства Востока строят планы на десятилетия вперёд, и в этом ключе золото для них — не источник доходности, а залог долгосрочной устойчивости. Золото вообще не является инвестицией в привычном смысле. Акции дают право на прибыль, облигации — на купонный доход, депозиты — проценты. Физическое золото ничего не обещает — оно просто существует и имеет свою уникальную ценность.
Гонконгский клиринг: новая инфраструктура
Стремительное смещение потоков золота на Восток потребовало создания новой инфраструктуры. Китайская госкомпания Hong Kong Precious Metals Central Clearing Company Limited (PMCC) создала и запустила собственную систему клиринга и расчётов по золоту, ориентированную на азиатский рынок и связанную с Шанхайской золотой биржей (SGE). Полноценная тестовая эксплуатация стартовала 7 июля.
Ранее азиатские участники вынуждены были проводить операции через Великобританию, ориентируясь на лондонский фиксинг. Теперь расчёты, клиринг и хранение локализованы внутри региона. В совет директоров PMCC вошли 11 банков: пять крупнейших китайских (Bank of China, ICBC, China Construction Bank, Agricultural Bank of China, Bank of Communications), западные гиганты (JPMorgan, HSBC, Citi, Standard Chartered, UBS) и австралийский ANZ. Уже запущен новый ценовой индикатор — гонконгский тикер HAU.
Юань вместо доллара
Биржа готовит запуск торгов золотом не в гонконгских долларах, а в юанях. Сегодня мировая цена унции формируется в Лондоне и в долларах США. Но перетекание физического золота из хранилищ Лондона и Форт-Нокса в запасники Шанхайской биржи вполне логично обосновало необходимость создания локального инфраструктурного фундамента.
Появление гонконгского клиринга и расчёт стоимости золота в юанях недвусмысленно намекают на намерение Китая перехватить у Запада право определять цену физического металла. Активное наращивание Шанхайской золотой биржей запасов металла закрепляет за Поднебесной право диктовать новые условия в мировой торговле этим вечным активом.
Автор: Дмитрий Назаркин, эксперт по рынку драгметаллов и драгкамней
В разделе “Мнения” сайта Агентства экономической информации “ПРАЙМ” публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства “ПРАЙМ”. Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ “ПРАЙМ”.
Авторы и АЭИ “ПРАЙМ” не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе “Мнения” Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
Подробнее
Источник: http://1prime.ru/20260727/nazarkin-871691037.html